8月26日，小米集团公布了截至2020年6月30日的第二季度财报。

财报数据显示，2020年Q2小米集团收入人民币535亿，环比增长7.7%；经调整净利润人民币34亿，环比增长46.6%。

而在三大业务板块中：智能手机第二季度出货2830万台，该业务板块收入为316亿元，占总收入的59.1%；IoT与生活消费产品业务收入由2019年Q2的人民币149亿元增加2.1%至2020年Q2的153亿元，占总收入的28.5%；互联网服务业务收入由2019年Q2的人民币46亿元增加29.0%至2020年Q2的59亿元，占总收入的11%。

这里面有一个值得关注的数据是：按照销量来看，小米第二季度智能手机出货量录得一定的出货“倒退”——小米手机出货同比下跌12％。

但这季因为疫情的出货倒退并没有市场预期的那么差。而相反，不少分析机构也认为，小米在今年下半年、今年全年乃至明年，出货量还将呈现更大幅度的增长。一家分析机构预测今年小米出货将达到1.26亿台，明年为1.5亿台，而5G出货量预测分别升至2100万台及5200万台，分别占出货量17%及34%。也就是说，这仍然是一份超出市场预期的财报。

小米集团总裁王翔在财报电话会中向包括品玩（公众号：wepingwest）在内的媒体重点强调了几个数据：

1. 2020年Q2，小米中高端手机销量占比再度实现了提升，智能手机平均价格（ASP）同比上升11.8%，由998.7元升到了1116.3元。
2. 在境外市场，小米定价在300欧元及以上的高端手机出货量在二季度同比增长99.2%。欧洲市场同比增长64.9%，首次进入前三名。
3. 在京东618购物节期间，小米10获得3500-4500价位段销量冠军。小米10至尊纪念版8月16日首卖，10分钟销售金额突破4亿元。
4. 截至2020年6月30日，小米共投资超过300家公司，总账面价值人民币368亿元。而截至2020年8月份，小米产业基金已投资了超过70家半导体和智能制造的公司。
5. 我们觉得小米10 Pro和小米10至尊版在4千块钱以上的手机获得了非常好的口碑和成功的最主要的原因，还是源于产品本身的产品力。

如果对这几条关键信息做一个逻辑串联——它几乎都与小米最近强调的“高端战略”有关。

这种“高端战略”其实主要来自于几个方面，并且形成了某种意义上的“闭环”。第一，小米所投产业不光实现了对智能手机制造产业的赋能，也侧面形成了小米手机更具“性价比”的研发竞争力；第二，这种更具“性价比”的技术研发打造出的高端产品直接为小米带来了一定的溢价，提升了小米智能手机的ASP，但产品还保持住了同价位最强的性能；第三，这季国际手机市场处于下行状态的情况下，高端战略也为小米带来了增量市场的收入，抵消了一部分亲民市场下行的风险。

这种“闭环”也构成了小米手机冲击更高点的新模型。

从小米10至尊看技术研发

小米在十周年庆典之际，小米为未来的发展公布了“三大铁律”，即“技术为本”，“性价比为纲”和“做最酷的产品”。市场对这句话纷纷刷屏之际，其实后面那句更重要——我们将以这些原则为基准，凭借技术创新和效率的优势，持续为用户提供价值。

“技术创新”和“效率”是这句话的关键词——而小米的技术创新和效率来自于对智能手机产业的赋能和相互滚动出的“内循环”，借此创造出更高效的商业模型。

“我们在过去的半年，尤其是过去的两个季度里面，高端产品的成功上市给了我们很大的信心。”王翔称，高端市场竞争的核心还是源于过去对高端市场和技术的投入。

小米十周年发布会上，小米10至尊纪念版就是对这一模式的验证。在这其中，最主要的技术是相机和充电，“这是第二次荣获DXOMARK的第一名。在过去几年持续投入的充电技术，相信在全球范围内，我们的充电技术的指标都是名列前茅的。”

而这款120W快充电池的背后——是国内首款实现的量产石墨烯基锂电池。石墨烯是世界上目前已知的最薄、最坚硬、导电性最好的纳米材料。据了解，小米从2017年开始就立项研究石墨烯，并在自研的基础上，与供应商展开协作，由小米出具方案，由供应商加以实现，最终做到了“5分钟可充电41%，23分钟充电100%。”

在小米看来，这是一次小米影像技术、材料技术、系统设计和生态建设等领域技术的集中爆发。

而在不同的项目研发过程中，小米技术应用体制有所不同。比如，石墨烯就是追踪趋势和探索创新为主弦律的技术体制，小米以此保证技术市场的敏感性和先进性；而相机拍照，则是小米成立数年主动攻坚的专科项目，由小米工程文化驱动；系统软件则一直是小米的强项，在今年更新的MIUI12版本之上，小米还率先推出了隐私品牌。

值得一提的是，小米10至尊系列中的透明版是由小米智能工厂独立生产。目前，这个智能工厂目前规划实现每年100万的产能。“这里面主要的智能工厂的技术部分在很多设备都是小米自己，或者小米投资的合作伙伴共同搭建完成的。”

从加法到乘法

我们在财报中关注到的另外一个数据是：互联网服务收入录得新高，占比总收入的11%。

从账面来看，互联网服务收入的增加源自于互联网广告业务继续保持增长——其收入为31亿元，同比增长23.2%。

但这一业务活力能够持续提升的背后逻辑是：手机出货保持稳定，围绕小米智能手机的AIoT设备持续增加，当多个AIoT设备绑定的前提下又持续稳固着小米手机的忠诚度。据财报数据，截至2020年6月，MIUI月活跃用户达到3.4亿人，同比增长23.3%。

智能设备间互联互通的体验持续提升，小米在境内外的互联网服务持续拓展，使得小米互联网服务收入增长强劲。这也是小米“内循环”的又一验证。

换句话说，对于小米集团未来在业务结构上增长潜力并非单纯意义上在于某个业务单元，这也使得小米集团在疫情期间更具“韧性”。

8月16日，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在公开信中也表示，小米的核心战略从“手机+AIoT”升级为“手机×AIoT”。

雷军称，“手机×AIoT”的核心战略会更强调乘法效应。智能手机是直接关系到事业成败的核心业务，是商业模式持续成立的基石。AIoT业务要成为手机业务的催化剂、助燃剂，渗透更多场景、赢得更多的用户，获得海量的流量和数据，成为小米商业模式的护城河。

小米在十周年庆典活动上还推出了小米妙享，王翔称，“（以后）路由器不再需要重新配网，手机音乐随时能和智能音箱配对，手机里的视频可以随时传到你想要的屏幕，包括电脑、电视和音箱。”

不少分析机构认为，小米集团在未来一年将继续保持高增长。摩根大通8月份研报分析认为，小米在欧洲市场增长市场份额，有利于吸引高收入用户群，有利于进一步提升手机平均售价。而高端新机将继续向海外市场上行。

AIoT的品类还将持续优化和扩展，“海外的增长在我们AIOT看起来也是一个很大的机会。”王翔称。另外，手机和AIoT增长的同时带来了更多互联网服务业务的机会，机构大和对小米下半年的互联网服务收入持乐观态度。

截至8月27日午时，小米集团股价21.65港元，升至两年内新高。

（图片引用自网络）